Het opvallende van de aandelenbeurs is dat als deze laag staat er relatief weinig transacties plaatsvinden. Men aarzelt, men durft niet en het belangrijkste is dat men elkaar volgt. De bankanalisten, de adviseurs en natuurlijk de beleggers. Een beetje roepcultuur dus. De psychologie is sterk bepalend voor wat de grote massa doet.
Bijzonder hiervan is dat vaak de schuld exclusief wordt gegeven aan de "amateuristische" particulier. Te constateren valt echter, dat vele professionele beleggers en de banken in feite precies op dezelfde wijze acteren. Als de beurzen hoog staan is het tegenovergestelde te constateren: veel handel.
Hoe zit dat nou in de wereld van fusies en overnames. Een wereld van louter professionals.
De aantallen transacties zijn vorig jaar met 50% gedaald ten opzichte van 2000 en het volume (alle overnamesommen bij elkaar opgeteld) zelfs met 80%. In het eerste kwartaal van dit jaar is het aantal transacties in bedrijfsverkopen ten opzichte van vorig jaar opnieuw geslonken (45%). Zoals u ziet, precies hetzelfde beeld als de aandelenmarkt. Kopers, ondersteunende banken (financieringen), iedereen is even terughoudend. Terwijl nu sprake is van een goede kopersmarkt. Zou dan soms de rente een belemmerende factor zijn om bedrijfsaankopen of investeringen te financieren?
Momenteel wordt de hoogte van de rente bepaald door de Europese Centrale Bank (ECB). Eigenlijk door grote economieën als Frankrijk, Duitland en Italië. De rente zoals iedereen die kent wordt onder economen ook wel de nominale rente genoemd. De nominale rente bestaat uit twee componenten: de reële rente en de inflatie. Er zijn tijden geweest dat, als gevolg van de hoge inflatie, bedrijven en consumenten hoge rentetarieven (10-12%) moesten betalen. Vandaag kampen we in Nederland ook met hoge inflatie (4% - 5%) maar hebben we te maken met een lage Europese rente. Feitelijk betekent dit dat de reële rente erg laag is. Afhankelijk van de looptijd van de financiering beweegt de reële rente zich tussen de 1- 3 %.
Conclusie: geld en bedrijven zijn nu goedkoop en toch zijn er veel minder transacties te noteren in de wereld van Mergers & Acquisitions. Is er dan helemaal geen onderscheid te maken tussen de "professionele" en de "amateuristische" wereld? Natuurlijk wel, maar kuddegedrag is ook de professionals niet vreemd.
